上证报中国证券报(记者范子萌)12月22日，瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)发表2026年外汇观点称，踏入2026年，高企的美国双赤字和利率下行将持续令美元承压，相对于美元看好欧元、澳元和挪威克朗。此外，该机构表示偏好高息货币，因为随着未来一年投资者对外汇市场的风险情绪回升，收益率较高的货币将会受惠。
具体而言，瑞银财富管理CIO表示，预计美元疲势将延续至2026年上半年。在美联储暂停降息以及利率回到3%后，美元下行压力会有所缓解。不过，强劲反弹的可能性不大：偏高的估值、美国财政和经常账户双赤字，叠加全球机构及一般投资者持续减少美元资产，均对美元形成结构性挑战。
关于人民币，该机构认为，在境内结汇趋势持续以及经常账户稳健的支持下，预计人民币的升值趋势将持续到2026年。
关于欧元，该机构认为，由于欧洲可能已达到终端利率水平，预计欧洲央行将在未来几个季度按兵不动。随着法国政局不确定性消退，欧元兑美元有望回升。德国的财政刺激措施和私营部门可能加大杠杆，也能发挥支撑作用。然而，若亚洲货币紧跟美元走势，基于竞贬效应，可能限制欧元的上行空间。
瑞银财富管理CIO还表示，由于预期新内阁将偏向宽松财政和货币政策，日元在2025年10月高市早苗赢得大选后备受压力。在汇价已计入这些预期之后，随着美日收益率差进一步收窄，预计日元兑美元将在2026年逐步回升。
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